Какое положение с Биткоином

С 10 июня на крипторынке было отмечено стремительное снижение капитализации сегмента, при этом большая часть криптовалют с тех пор находилась в красном. Более того, до 28 июня графики многих монет повторяли практически идентичное друг другу движение вниз. В связи с чем Энтони Се, крипто-предприниматель и основатель платформы hodlbot.io, разобрался в степени взаимосвязи криптовалют и общего рынка и узнал, есть ли на нем монеты, способные противостоять массовой ценовой конъюнктуре рынка.

Чтобы разобраться в ценовом движении криптовалют и их взаимосвязи, в первую очередь необходимо получить данные об их котировках за прошедшие периоды. Так, благодаря Coinmarketcap (CMC), Се смог собрать информацию о движении цен криптовалют за последние два года — в период с 22 июня 2016 года по 20 июня 2018. При этом данные торговых площадок не учитывались, поскольку на них одни и те же монеты в один и тот же период могут оцениваться по-разному. В отличие от них, CMC берет среднюю цену криптовалют, собранную со всех площадок.

Чтобы получить данные за выбранный промежуток времени, Се использовал так называемые исторические снапшоты (снимки состояния рынка в определенный момент времени), которые предоставили информацию по общей рыночной капитализации и по отдельным монетам. В анализ также вошли ТОП-200 криптовалют по размеру их рыночной капитализации, находящиеся на рынке более 120 дней.

Эта информация использовалась для того, чтобы найти ответы на следующие вопросы:

  • Сколько монет имеют высокую корреляцию с общим рынком?
  • Сколько монет имеют высокую корреляцию с биткоином?
  • Какие монеты наименее зависимы от общего рынка?
  • Какие монеты наименее зависимы от цены биткоина?
  • Какова степень корреляции с ТОП-20 монетами?

На примере биткоина рассмотрим корреляцию между рынком и BTC. Для этого в первую очередь необходимо вычесть капитализацию биткоина из общей рыночной капитализации рынка, чтобы избежать двойного счета.

Остальная рыночная капитализация = Общая рыночная капитализация — Индивидуальная рыночная капитализация монеты

Имея эти вводные данные для общего рынка и отдельной рыночной капитализации биткоина, Се применил коэффициент корреляции Пирсона, используемый в статистике для вычисления линейной зависимости между двумя величинами. Данный коэффициент измеряется в пределах от минус единицы до плюс единицы, где +1 означает, что пара всегда будет двигаться в одном направлении, а -1 — в противоположном. При этом 0 означает, что между двумя величинами нет линейной зависимости. Так, коэффициент корреляции биткоина и общего рынка равен 0.92.

Далее необходимо повторить вычисления для остальных 200 монет, чтобы спроектировать диаграмму полученных статистических данных и плотность распределения всех коэффициентов корреляции.


Нижняя часть диаграммы, располагающаяся под линией функции плотности, представляет собой вероятность получения значения между диапазоном значений х. Если ширина определенного значения мала, то его длина может быть выше 1 и при этом не нарушать никаких правил допустимости.

При взгляде на диаграмму очевидно, что большая часть монет из ТОП-200 имеют высокую корреляцию с рынком:

  • 75% имеют коэффициент корреляции в 0.67 и выше;
  • 50% имеют коэффициент корреляции в 0.80 и выше.

Эти значения указывают на то, что когда на рынке отмечен рост, то и большинство монет будут расти, и, соответственно, при обвале рынка упадут и котировки большей части криптовалют.

Биткоин до сих пор занимает лидирующую позицию на рынке, несмотря на то, что на его место уже претендуют несколько сильных участников. Рассмотрим, насколько высока корреляция между котировками цен монет из списка ТОП-200 и первой криптовалютой мира. На примере эфира применим те же вычисления, что и с общим рынком криптовалют:


Корреляция рыночной капитализации между BTC и ETH

После того как мы получили данные о рыночной капитализации для обеих криптовалют за нужный нам период, мы можем вычислить коэффициент корреляции между ними.


Коэффициент корреляции между BTC и ETH равен 0.87

Далее необходимо провести вычисления для остальных монет из списка, чтобы спроектировать еще одну диаграмму:

Как и в предыдущем анализе, очевидно, что корреляция между ценами большинства криптовалют и биткоина высока:

  • 75% имеют коэффициент корреляции в 0.44 и выше;
  • 50% имеют коэффициент корреляции в 0.67 и выше.

Однако корреляция между криптовалютами из списка ТОП-200 и биткоином намного слабее, чем между ними и общим рынком. При этом мнение, что если доминирующее положение биткоина ослабится, то ослабится и его корреляция с общим рынком, ошибочно. Когда в начале 2017 года биткоин, рассматриваемый как процент от общей рыночной капитализации, обвалился, то его корреляция с общим рынком не снизилась.

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо просто упорядочить полученные данные о корреляции из предыдущих вычислений в убывающем порядке.


ТОП-20 монет с наименьшей корреляцией с общим рынком

Так, видно, что на рынке представлено небольшое количество монет, которые имеют низкую корреляцию с общим крипторынком. Неудивительно, что в списке также присутствует такая монета, как Dai, которая считается стейблкоином. При этом в данный список не попал такой стейблкоин, как Tether, из-за того, что Се рассматривал корреляцию между рыночной капитализацией, которая у данной криптовалюты постоянно растет, поскольку на рынок периодически выходит большое количество монет Tether.

Читайте также:  Почему Биткоин растет а эфир падает


Список ТОП-20 монет с наименьшей корреляцией с BTC

Сегодня на рынке не так много криптовалют, которые имеют отрицательный коэффициент корреляции с первой криптовалютой мира. Однако стоит отметить, что биткоин кэш и другие форки биткоина, что удивительно, находятся не так уж высоко в этом списке.

Американский экономист Гарри Макс Марковиц, считающийся отцом-основателем современной портфельной теории, полагал, что самый важный аспект в оценке риска актива — это его вклад в общий риск для портфеля. Это означает, что, включая в портфель активы с низкой или негативной корреляцией, можно снизить общее колебание их цен и тем самым получить минимальный риск для всего портфеля.

Так, среди списка ТОП-20 криптовалют по рыночной капитализации присутствуют примеры пар с низкой корреляцией — BTC и Vechain, Dash и Vechain, Ethereum-Classic и NEM. Комбинация таких криптовалют может продемонстрировать, почему диверсификация портфеля значительно минимизирует риски для инвестора.

Коэффициент корреляции Пирсона предполагает наличие линейной зависимости между двумя величинами, которые достаточно легко смоделировать. Однако в некоторых случаях зависимость между двумя активами не является линейной, и она может быть полиномиальной или, например, экспоненциальной. В данных случаях коэффициент корреляции Пирсона во многом упрощает зависимость, тем самым не отображая реальные данные.

Более того, корреляция меняется со временем. Коэффициент корреляции Пирсона выдает одно значение на весь временной промежуток, который не включает в себя произошедшие изменения.

Так, на примере биткоина и его корреляции с биткоин кэшем видно, насколько сильно может измениться коэффициент. Также стоит иметь в виду, что если некие активы имели высокую корреляцию в прошлом, то это не гарантирует того, что в будущем они будут иметь тот же коэффициент.

Другими словами, для такой столь молодой и волатильной индустрии, как крипторынок, невозможно спрогнозировать будущие показатели, основываясь только на прошлых данных. Однако из полученной информации можно сделать интересные выводы об их взаимосвязи.

Будь в курсе! Подписывайся на Криптовалюта.Tech в Telegram.
Обсудить актуальные новости и события на Форуме

Карта распространения криптовалюты биткоин во всем мире и ее основное применение.

Китай:
— преимущественно биржевые операции;
— популярность криптовалют связана с фондовым кризисом 2015-2016 гг.;
— снижение курса юаня;
— возможность вывести средства из-за излишнего государственного контроля за передвижением капитала.

США:
— инвестиции;
— покупки в магазинах (оффлайн и онлайн), веб-сервисы;
— азартные игры.

Германия:
— в основном, инвестиции и сбережения;
— оплата товаров криптовалютой.

Канада:
— тысячи мерчантов, принимающих платежи в криптовалютах;
— пользователи получают бонусы при оплате товаров и услуг биткойнами;
— 5 из 6 людей предпочитают рассчитываться бесконтактными способами оплаты, когда это возможно (растущий тренд).

Филиппины:
— одна из лучших платформ в Азии (coins.ph);
— денежные переводы, оплата товаров\счетов и т\д.

Всего, компанией Wirex выпущено порядка 150 000 карт (виртуальных и физических). Ниже на графиках можно увидеть их распределение в мире и соотношение виртуальных карт с физическими.


Россия находится лишь на 14 месте с показателем в 570 карт, из которых 75 карт – пластиковые и 495 – виртуальные. В первую очередь это обусловлено отсутствием рублёвых карт, тогда как конвертация доступных валют (EUR, USD, GBP) в банкоматах не бесплатна и предполагает списание банком %% за эту операцию.

Соотношение виртуальных и физических карт зависит от развитости экономики, финансовой инфраструктуры, а также присутствия онлайн-сервисов. Там, где есть возможность расплачиваться бесконтактным способом, оплачивать покупки онлайн и прочее, превалируют виртуальные карты.

В странах, где финансовая система не предлагает широких возможностей использования различных платёжных инструментов, пластиковые карты остаются одним из основных средств платежа.

Отдельное внимание стоит обратить на Японию. Доминирующее количество пластиковых карт можно объяснить: 1) отсутствием карты с японской йеной; 2) пристрастием японцев к туризму.

В мире на данный момент биткоин и другие криптовалюты полностью запрещены в трёх странах: Исландия, Эквадор и Боливия.

Причина: проблема сохранения капитала и контроль его перемещения.

  1. США

В США криптовалюту принято трактовать как товар, но отсутствие НДС не предполагает больших проблем для майнеров и тех, кто пользуется криптовалютой.

В 2016 году один из судов США постановил признать криптовалюту средством платежа, при использовании которой в целях легализации преступного дохода наступают соответствующие правовые последствия.

В штате Нью-Йорк ввёл специальную лицензию, регулирующую отдельные виды деятельности (майнинг и обмен) – NewYorkBitlicense.

В штате Вермонт разрабатывают законопроект, при котором smartcontracts получат юридическую силу.

ЕС расценивает криптовалюту в первую очередь как средство платежа, что не позволяет облагать её налогом, что приветствуется стартап-компаниями, в частности майнинговыми компаниями.

В своём подходе власти ЕС придерживаются следующих принципов:
— объективно рассмотреть все возможности криптовалюты;
— оценить бизнес-модели, работающие с криптовалютой;
— мониторинг и анализ рынка.

Данные критерии используются для дальнейшего определения кого и как регулировать, снижения рисков противозаконного использования криптовалюты.

2.1. Германия

Криптовалюта получила статус «частных денег», то есть к ней применяются правила фиатных валют, но на межгосударственном уровне регулирования нет.

2.2. Испания

Основное определение криптовалюты – средство платежа, в соответствие с волей ЕС. Однако власти Испании обязали майнинговым компаниям и лицам, занимающимя майнингом, регистрироваться в качестве ИП, а также платить налог за получение прибыли от производства (майнинга) криптовалюты.

Читайте также:  Avalon nano usb Биткоин miner что это

— физическим лицам полностью разрешены все операции с криптовалютой;
— юридическим лицам, в первую очередь – банкам, операции с криптовалютой запрещены полностью.

Власти Канады установили ряд критериев, которым криптовалюта должна соответствовать в качестве средства платежа, среди которых:
— должны использоваться как средство платежа;
— должна подлежать обмену;

— должно быть средством сбережения и т\п.

  1. Австралия, Израиль, скандинавские страны

Криптовалюта получила статус товарно-материального актива, способного облагаться налогом.

В России регулирование криптовалюты носит характер фрагментарный и не систематичный:

— в 2014 году ЦБ РФ опубликовал информационное письмо, запрещающее банкам иметь какие-либо отношения с биткойн-бизнесом. В качестве основания приведены доводы: Биткойн – денежный суррогат (в РФ запрещены), а также утверждение, что криптовалюта может быть использована в отмывании денежных средств, полученных преступным путём.
— Росфинмониторинг подтвердил выводы ЦБ РФ.
— законопроекты МинФина с административной и уголовной ответственностью за действия с криптовалютой.
— депутатские законопроекты, предполагающие административное наказание за любые действия с криптовалютой.
— 2016 год (октябрь) – письмо ФНС РФ (которое можно рассматривать как официальную позицию государства): операции с криптовалютой не запрещены; операции с криптовалютой похожи на валютные операции, поэтому они будут рассматриваться ФНС как валютные. Вывод: ФНС смотрит на криптовалюту как на объект, с которым можно совершать сделки; но без утверждения, что криптовалюта может использоваться как средство платежа.

Сценарии развития регулирования криптовалюты:

  1. Пессимистичный: законодатель запретит использование криптовалюты и введёт ответственность. Бизнес, как и после письма ЦБ РФ, попытается вывести свои активы за пределы страны.
  2. Вероятный вариант: не будет чёткой позиции государства по данному вопросу, рассмотрение вопроса будет отложена. Выжидательная позиция.
  3. Оптимистичный сценарий: криптовалюта будет признана законным средством платежа. Государство рассмотрит все точки зрения, услышит бизнес, примет во внимание мировую практику, проанализирует их.

Прогноз на конец 2017 года:

ГД РФ предложит варианты регулирования крипты, в том числе:
— верификация сделок;
— стандартизация условий;
— лицензирование деятельности.

Всё для обеспечения безопасности бизнеса, третьих лиц, физических лиц. Данные о регулировании криптовалют были получены на конференции, организованной компанией Waves Platform, где мы были инфоспонсорами.

Хотите больше новостей? Facebook. Быстрее всех? Telegram и Twitter. Подписывайтесь!

Колумнист Forbes Питер Чир о том, что поможет вам принимать правильные решения на рынке криптовалют.

В отличие от Джеймса Даймона, я думаю, что биткоин (Bitcoin) и криптовалюты вполне способны вписаться в инвестиционный портфель — но только как спекулятивные инструменты. В настоящее время у меня нет цифровых валют, да я бы их и продал, поскольку считаю, что в краткосрочной перспективе падение цен неизбежно. Впрочем, в обозримом будущем наверняка настанет момент, подходящий для покупки.

В любом случае, эти правила помогут определить, когда и как покупать и продавать биткоин и другие криптовалюты.

Это первое и самое важное правило о биткоине.

Не могу говорить за всех читателей, но биткоин определенно умнее меня. Поверьте, это признание далось мне нелегко, ведь я получил степень бакалавра математики в области компьютерных наук, комбинаторики и оптимизации, работал инженером-программистом в Microsoft (NASDAQ: MSFT) и прошел несколько кандидатских курсов по математике и финансам. При этом интеллектуально я не дотягиваю до людей, действительно разбирающихся в биткоине. Мне по силам организовать майнинговую ферму, однако реальность такова, что эксперты в области блокчейна и криптовалют гораздо умнее меня.

Меня окружают экономисты, многие их них имеют научные степени. Это очень умные люди, обладающие уникальными знаниями, но я не считаю, что они значительно превосходят меня по уровню интеллекта. В случае криптовалют ситуация обратная — от экспертов в этой области я отстаю, пожалуй, на несколько порядков. Осознание этого факта одновременно унизительно и полезно.

Во многих вещах я не разбираюсь. Например, я не знаю, как работает мобильный телефон, но в случае проблемы могу обратиться к его производителю или позвонить сотовому оператору и попросить помощи. Поддержкой такого рода продуктов занимается целая категория людей. Они заставляют их работать, когда что-то ломается.

В случае биткоина никто вам не поможет. Кроме того, в криптовалютной среде есть люди, которые наверняка захотят воспользоваться вашими проблемами.

Странно говорить об этом в статье о правилах биткоина, но второе правило не только реально, но и важно. Кроме того, оно неразрывно связано с первым.

На упрощенном уровне ничто не мешает кому-либо пытаться манипулировать котировками криптовалют. Поскольку надежного способа открывать короткие позиции на этом рынке пока нет, мошенники естественным образом пытаются завысить их стоимость.

Кто-то может купить биткоин и сделать все возможное, чтобы увеличить его цену. Кроме того, биткоин доступен для людей, по характеру своей деятельности лишенных возможности вкладывать деньги в некоторые инвестиционные инструменты.

Анонимный характер криптовалют позволяет любому желающему нарушать правила. Криптовалютные биржи и эксперты многое рассказывают о биткоине, однако проверить их слова рядовым пользователям практически нереально.

Читайте также:  Куда падает Биткоин

На рынке криптовалют всегда нужно быть готовым к удару со стороны. К любым советам (включая мои) следует относиться со здоровой долей скептицизма и учитывать возможную мотивацию их источника.

Конечно, далеко не каждый представитель криптосообщества — мошенник. Но такие люди там встречаются, и они представляют реальную угрозу.

Считается, что криптовалюты (в том числе биткоин) обладают следующими достоинствами:

  • Низкие транзакционные издержки;
  • Простота зарубежных переводов;
  • Анонимность;
  • Ограниченное предложение;
  • Отсутствие правительственного контроля.

Низкая стоимость транзакций — безусловный плюс. American Express (NYSE: AXP), Visa (NYSE: V) и Mastercard (NYSE: MA) выросли до такого размера благодаря исключительной доходности своего бизнеса. Плюс ко всему, долю от транзакций получают не только платежные системы, но и банки и другие организации.

Напрашивается вопрос: сократят ли эти компании комиссию, чтобы конкурировать с биткоином и криптовалютами? В обозримой перспективе, вероятно, этого не произойдет, однако в будущем подобная конкуренция возможна.

Другой вопрос: что вы получаете, уплачивая комиссию? Защищает ли она от мошенничества и других рисков, оправдывая свою величину? Когда биткоины пропадают из электронных кошельков, их владельцам не на что надеяться. Когда по кредитным картам проходят сомнительные операции, их можно отменить, приложив определенные усилия.

Как и в других случаях, сравнивать следует не только затраты, но и выгоды. И в этом смысле преимущество криптовалют меньше, чем кажется на первый взгляд.

Возьмем, к примеру, единую европейскую валюту. Ее введение стало огромным прорывом — теперь по Европе можно путешествовать с одной единственной пачкой банкнот. В прошлом для этого приходилось покупать валюту каждой страны, и оплачивать конвертацию по невыгодному курсу в банках и обменных пунктах.

Получается, что способность перемещать деньги по всему миру без высоких издержек — отличная идея. Хотя я по-прежнему не понимаю, почему на форексе можно конвертировать миллион долларов практически бесплатно, а за тысячу долларов в обменнике с вас возьмут огромную комиссию. Это серьезное преимущество криптовалют по сравнению с кредитными картами, за использование которых за рубежом часто взимается дополнительная комиссия.

Правительство никогда не будет мириться с высокой анонимностью и возможностью использовать деньги для плохих целей. «Патриотический акт» — закон, принятый в США после терактов 11 сентября, — ввел понятие «знай своего клиента» (know your client, KYC). В скором времени в большинстве американских банков появились специализированные отделы, которые занимаются исключительно сбором сведений о клиентах.

Правительства ненавидят анонимность, но обожают налоги. Может ли в таких условиях отрасль быть достаточно саморегулируемой, чтобы в ее деятельность не вмешивались правительства (как это периодически делает Китай)? Возможно, но я сомневаюсь в этом, особенно учитывая первое правило.

Будет ли правительство наивно полагать, что никто не сможет обойти систему? Если криптовалютное сообщество неким образом достигнет критической массы, прежде чем отреагирует правительство, то у него есть шанс на некоторую независимость. Но я подозреваю, что власти вмешаются гораздо раньше — особенно на фоне стремительного роста популярности криптовалют.

Аргумент об ограниченном предложении немного озадачивает. Мы знаем, сколько всего существует биткоинов. Известно, как долго занимает майнинг следующего, и сколько времени потребуется, чтобы добыть их все. С этим все ясно. Однако легкость, с которой от биткоина отделился Bitcoin Cash (EXANTE: Bitcoin.Cash) и, по сути, удвоил число монет в обращении, противоречит аргументу об ограниченном предложении. Ставит его под сомнение и ежедневное появление новых криптовалют.

Следует признать: я не согласен со многими решениями центрального банка, но и не уверен, что без него было бы лучше. Криптовалютное сообщество поставило во главу угла отсутствие любой централизации и контроля (конечно, не считая некоторых элементов, ускользающих от внимания публики из-за первого правила).

В некотором смысле это уже вымысел. Страны активно устанавливают ограничения на биткоин и будут это делать в будущем. Наивно полагать, что правительства, следящие за каждым нашим шагом, позволят биткоину свободно развиваться.

Налоговая служба США уже разрабатывает требования для держателей криптовалют — многомиллиардная капитализация биткоина не осталась незамеченной, но налоговикам пока не удается погреть на ней руки (и это их не устраивает). Такое положение вещей можно считать преимуществом биткоина, однако непонятно, как долго оно сохранится.

Я не отношусь ни к сторонникам, ни к противникам цифровых валют. В какие-то моменты они выгодны для покупки, в какие-то — не очень. Если верить сторонникам, у биткоина и других криптовалют есть огромный потенциал. Если слушать противников, биткоин — самая безумная вещь, когда-либо существовавшая на финансовых рынках.

Я не уверен, какую сторону поддержать, однако знаю, что приведенные выше правила неоднократно помогали принимать верные решения на рынке криптовалют (возможно, довольно консервативные). Однако при инвестировании прежде всего стоит позаботиться о сохранности капитала, и только потом думать о прибыли.

Читайте далее:

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...
Adblock detector