Биткоин etf что это

До конца сентября 2018 года американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна огласить решение о запуске ETF биткоин. Положительный результат (шансы на который довольно высоки) станет толчком для активизации нового бума на рынке криптовалют. Давайте разберемся что представляет собой ETF на биткоин, какие предпосылки существуют для создания биржевых фондов и что повлечет за собой это событие.

Аббревиатура ETF происходит от английского определения Exchange Traded Fund («Торгуемый на бирже фонд»). Это организация, ценные бумаги которой свободно обращаются на бирже. Такие активы проходят листинг и проверяются аналогично акциям, а их цена формируется в соответствии со стоимостью актива, лежащего в основе.

После одобрения ETF bitcoin, торговцам не нужно будет покупать криптовалюту у брокеров. Этим займется гарант, который держит торгуемый фонд.

На фондовой бирже вложения в ETF аналогичны инвестициям в портфель акций, которыми владеет фонд. Стоимость такого актива привязывается к одному из рыночных индексов либо к цене самого портфеля. Покупка ценных бумаг ETF позволяет вложиться в пакет акций, проведя всего одну сделку, и диверсифицировать инвестиционные риски и с минимальными затратами времени и денег.

Как и традиционные активы, бумаги фонда позволяют открывать короткие позиции, инвестировать в долгосрочные проекты и использовать кредитное плечо для увеличения маржи.

Рыночная цена акций ETF постоянно меняется, исходя из баланса спроса и предложения.

Запуск ETF для биткоина создаст инвестиционный инструмент для крупных игроков. Поэтому Чикагская биржа опционов пожелала залистить и разместить акции двух «Bitcoin Trust» — Van Eck Investment и SolidX. Несмотря на то что решение вопроса затягивается (Van Eck подала заявку в SEC в 2017 году, SolidX — годом ранее), обе компании надеются получить одобрение со стороны Комиссии.

Когда решение ETF по биткоину будет принято, он станет числиться на бирже под названием XBTC. Стоимость актива составит 25 BTC.

Участие в торгах акциями откроется для аккредитованных инвесторов. Благодаря этому доступ на рынок получат инвесторы уровня хедж-фондов, которые распоряжаются миллиардными инвестиционными портфелями.

До запуска фонда крупные инвесторы не могут инвестировать криптовалюту, так как работают лишь в легитимном поле. Вложения в криптовалютные активы на биржах, работающих в офшорах, чреваты штрафными санкциями. Кроме того, положительное решение SEC означает работу в американском правовом поле под защитой законов США, защищающих от манипуляций, мошенничества и незаконной торговли. Такой нормативный надзор придаст рынку легитимность и привлечет новых инвесторов.

Решение о ETF Bitcoin криптовалютный мир ожидал в августе 2018 года. Именно на август пришлось завершение 45-дневного срока, в течение которого Комиссия обязана огласить решение.

Однако SEC воспользовалась возможностью продлить срок рассмотрения до 90 дней.

С учетом высокого порога входа, запуск ETF отразится лишь на крупных игроках рынка. Розничные инвесторы не располагают суммами, достаточными для вложения в фонды. Это первое основание верить в положительный результат рассмотрения заявки, поданной именно большими инвестиционными компаниями.

Предыдущие прошения были отклонены SEC, что спровоцировало падение биткоина.

На этот раз у участников рынка имеются следующие причины надеяться на положительный результат:

  • сохранение высокой рыночной капитализации биткоина (свыше 100 миллиардов долларов);
  • потребность в наличии услуги, позволяющей инвестировать, а не хранить средства в BTC;
  • развитие нормативной базы со стороны SEC, которая приняла решение на квалифицировать децентрализованные криптовалюты как ценные бумаги;
  • открытие траста обеспечит инвесторам дополнительную защиту и упростит куплю-продажу и хранение биткоинов;
  • положительный опыт торговли фьючерсами BTC на ряде криптобирж делает их востребованным активом.

Последние новости по биткоин ETF внушают сдержанный оптимизм. Запуск ETF повлияет на доступ крупнейших инвестиционных компаний на крипторынок. Сегодня отсутствуют инструменты для покупки миллионов биткоинов. Чтобы скупить крупные суммы на Localbitcoin или криптовалютных биржах, нужно провести сотни или даже тысячи сделок.

Решение SEC введет биткоин в правовое русло США. Правовое регулирование, обеспечивающее защиту вложений, привлечет на рынок осторожных игроков, занимающих выжидательную позицию. Эксперты говорят о более чем 30 миллионах инвесторов с совокупным портфелем в 400 миллиардов долларов, которые войдут на рынок после легализации BTC.

Читайте также:  Биткоин сообщество что это

Для простых людей это выразится в увеличении капитализации рынка, в результате чего стоимость биткоина неизбежно вырастет.

Существует опасность того, что «киты» после входа в рынок начнут игру на понижение. В таком случае пострадают именно мелкие вкладчики.

Другая проблема в том, что рынок криптовалют станет институциональным, утратив независимость от крупных корпораций. Это противоречит парадигме блокчейна, заложенной Сатоши.

Дэвид Морхэд, возглавляющий криптовалютный хейдж-фонд Pantera Capital, считает, что ажиотаж по поводу грядущего решения завышен. По его мнению, надо обратить внимание на более значимые события, такие как создание криптовалютной платформы с использованием облачных технологий Microsoft. Она создаст открытую регулируемую систему для блокчейн-активов.

По его мнению, SEC займет выжидательную позицию. Решение не будет принято ни в сентябре 2018, ни даже весной 2019 года.

Что такое ETF?

Торгуемый на бирже фонд (Exchange Traded Fund, ETF) — индексный фонд, акции которого обращаются на бирже.

Фактически ETF является разновидностью ценных бумаг, выполняющих роль сертификата на портфель акций, облигаций, биржевых товаров или криптовалют.
Цена этой ценной бумаги следует за индексом на основе определенных базовых активов.

В США для регистрации фонда ETF-провайдер подает заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Последняя классифицирует акции таких фондов как ценные бумаги (securities).

Чем ETF отличается от инвестиционного фонда?

В отличие от инвестиционного фонда (например, ПИФа), с ETF можно осуществлять те же операции, что и с акциями в биржевой торговле. Таким образом, сделки с акциями ETF могут совершаться в течение всего торгового дня, а их цена может меняться в зависимости от соотношения спроса и предложения, а также активности участников рынка.

Акции ETF, как правило, более ликвидны, чем паи инвестиционного фонда. Последние обычно обращаются в стране учреждения такого фонда. При этом биржевые инвестиционные фонды могут торговаться на зарубежных площадках. Также с ETF допустима маржинальная торговля.

Поскольку ETF торгуется как акции, по нему ежедневно не вычисляется чистая стоимость активов, как это происходит с инвестиционным фондом. Также отметим, что рыночная стоимость таких активов может быть выше или ниже чистой стоимости активов.

Чистая стоимость активов (Net Asset Value, NAV) — цена инвестиционного фонда или ETF в расчете на акцию. Приходящаяся на акцию фонда сумма рассчитывается путем деления общей стоимости всех ценных бумаг в его портфеле (за вычетом всех обязательств) на количество таких активов в обращении.

Почему внимание криптоэнтузиастов приковано к ETF?

ETF — более-менее привычный инструмент для представителей мира традиционных финансов. Популярность таких продуктов растет из года в год.

Для инвестирования в биткоин-ETF участникам рынка не нужно заводить кошелек, регистрироваться на бирже цифровых активов, беспокоиться о безопасном хранении средств и т. д. Также инвесторы не подвержены рискам взлома торговых платформ, мошенничества со стороны нечестных владельцев бирж, фишинговым атакам. Следовательно, эти инструменты могут представлять интерес для традиционных инвесторов, не желающих углубляться в технические аспекты.

Бытует мнение, что биткоин-ETF непременно привлекут на рынок криптовалют крупные инвестиции, и это будет способствовать росту его капитализации, а также массовому принятию новых активов.

Например, сооснователь криптовалютного хедж-фонда BlockTower Ари Пол убежден, что основным драйвером следующего среднесрочного ралли цены биткоина станет именно приток институциональных инвесторов. По словам Пола, главный барьер, препятствующий входу крупных инвесторов в индустрию — дефицит надежных решений для хранения цифровых активов, ориентированных на «китов» рынка.

CEO компании IronWood Майкл Страттон уверен, что если SEC одобрит ETF на базе криптовалют, то на этот рынок непременно зайдут крупные инвестиционные компании и фонды, включая Fidelity и Ameriprise Financial.

Почему некоторые против биткоин-ETF?

Многие известные представители криптоиндустрии настроены скептически в отношении торгуемых на бирже фондов.

Так, известный в криптосообществе трейдер и аналитик Тон Вейс утверждает, что цена биткоина не обязательно будет расти после запуска ETF на его основе.

Биткоин-евангелист Андреас Антонопулос и вовсе называет такие фонды «ужасной идеей». По его словам, из-за ETF рынок криптовалют станет более централизованным и подверженным агрессивным манипуляциям со стороны институциональных инвесторов.

Читайте также:  Биткоин банкомат что это

С критикой в адрес биткоин-ETF выступил и знаменитый криптограф Ник Сабо. Он считает, что от таких фондов может быть больше вреда, чем пользы.

«Я не лоббирую ETF. Они могут создать больше проблем, чем ценности. Недавние распродажи биткоина выкинули или скоро выкинут с рынка многих невежд. Нам не нужны новые на их место», — подчеркивает Сабо.

Создатель Ethereum Виталик Бутерин убежден, что криптоиндустрии нужны не столько биржевые фонды, сколько практичные и полезные приложения.

Какие компании стремятся запустить биткоин-ETF?

В последнее время значительные усилия для запуска ETF на базе биткоина прикладывают VanEck, SolidX и CBOE. В частности, эти компании регулярно пытаются убедить SEC в том, что рынок готов к таким финансовым продуктам.

VanEck создает MVIS Bitcoin US OTC Spot Index на основе данных о цене биткоина, поставляемых криптодилерами Genesis Trading, Cumberland и Circle Trade. Компания планирует задействовать этот индекс в биткоин-ETF.

CBOE планирует запустить сразу шесть ETF. Их отличительная особенность — фьючерсы в качестве базового актива.

Однако консервативная SEC не спешит одобрять заявки на открытие биткоин-ETF.
По мнению чиновников, биткоин значительно подвержен рыночным манипуляциям.

Так, в конце августа Комиссией были отклонены заявки на открытие ProShares Bitcoin ETF и ProShares Short Bitcoin ETF. Тогда же ведомство отклонило несколько заявок от компаний Direxion и GraniteShares. Незадолго до этого, в июле, SEC во второй раз отклонила заявку братьев Уинклвоссов на запуск биткоин-ETF.

Осенью этого года отложила «до лучших времен» запуск ETF компания BlackRock. Ее представители заявили, что не станут предлагать клиентам торгуемые на бирже продукты, пока не увидят, что индустрия достаточно созрела. Незадолго до этого заявку на запуск биржевого фонда отозвала компания Барри Силберта Grayscale Investments.

Что такое ETP?

ETP (Exchange Traded Product, торгуемый на бирже продукт) — финансовый инструмент, торгуемый на бирже ценных бумаг. Он отслеживает динамику роста определенного базового индекса, который может быть на основе акций, товаров, деривативов или криптовалют.

Рассмотренный выше ETF является разновидностью торгуемого на бирже продукта. Также категория ETP включает:

  • закрытые инвестиционные фонды (Closed-End Funds). Они являются публично торгуемыми инвестиционными компаниями и представлены на фондовой бирже как акции. Такие фонды привлекают необходимый объем капитала только однажды посредством IPO, выпуская фиксированное количество паев.
  • биржевые производные контракты (Exchange-traded derivative contracts) — стандартизованные деривативы, такие как фьючерсы и опционы, торгуемые на организованных площадках.
  • биржевые ноты (Exchange Traded Notes, ETNs), являющиеся по своей природе долговыми ценными бумагами. К этой категории также относятся торгуемые на бирже сертификаты (Exchange-traded certificates) и Exchange-traded currencies/commodities (ETCs).

Примером торгуемого на бирже продукта является Amun Crypto Basket ETP. В основе инструмента под тикером HODL5 лежит индекс на базе нескольких наиболее ликвидных криптовалют, взвешенных по их рыночной капитализации. Примечательно, что вскоре после запуска этот продукт стал лидером по объему торгов на SIX Swiss Exchange.

Что такое ETN?

ETN (Exchange Traded Notes, биржевые ноты) — необеспеченные долговые обязательства, стоимость которых привязана к цене некоего актива (корзины из акций, облигаций, товарных фьючерсов или криптовалют).

Одним из факторов, который влияет на ценность ETN, является кредитный рейтинг компании, выпускающей такие инструменты. Другими словами, цена биржевой ноты может упасть из-за снижения кредитного рейтинга эмитента, даже если не происходят изменения в базовом индексе.

ETN также торгуются на бирже, однако главное их отличие от ETF в том, что эмитент ноты не обязан покупать и держать какие-либо активы для отслеживания цены индекса. Основной риск при работе с нотами связан с вероятностью дефолта эмитента.

Некоторые ETN следуют заданному индексу «с плечом». Это означает, что эмитент обязуется платить кратно за повышение или понижение индекса.

Примером таких инструментов в контексте рынка криптовалют являются биржевые ноты на биткоин от шведской компании XBT Provider, позволяющие инвестировать в корзину из 5 или 10 активов.

Читайте также:  Что такое телега Биткоин

В августе привязанные к USD биржевые биткоин-ноты появились в листинге Nasdaq Stockholm. Однако эти ETN попали в немилость SEC, которая сочла, что XBT Provider сеет неразбериху с терминологией. Комиссия распорядилась приостановить торговлю этими инструментами на американском рынке.

Практически все события, прямо или косвенно касающиеся Bitcoin, влияют на его рыночную стоимость. Негативным образом на ней отразились уполовинивание биткоина, сообщения о кражах с бирж, запрете BTC в разных странах и т. п. А положительными являются известия о подключении к системе крупных инвесторов и банков, торговых компаний, которые используют цифровые монеты для оплаты сделок, и т. п. Но сегодня мировое криптовалютное сообщество больше всего волнуют новости о биткоин ETF. Это событие грозит стать поворотной вехой в истории виртуальных активов. Об этом уже заявляют все без исключения эксперты.

Но для начала стоит разобраться в том, что такое биткоин ETF. Термин расшифровывается как «Exchnge Traded Funds”. Дословно конструкция переводится как «фонд, торгующий через биржу».

По сути за аббревиатурой ЕТФ скрывается структура (организация или фонд), которая будет работать с биткоинами, используя активы акционеров. А ее акции можно будет выставлять на бирже ценных бумаг, как и акции крупных предприятий и компаний.

То есть таким образом, престиж цифровых денег взлетает на небывалую высоту. Они становятся уже не просто платежным средством, а ценным инвестиционным имуществом, а это в свою очередь ведет к перекраиванию мировой финансовой системы. Но главное, теперь уже BTC ни в коем случае нельзя будет назвать «мыльным пузырем» и пирамидой.

Введение ETF для биткоинов открывает дорогу крупным игрокам. Это значит, что система Bitcoin получит еще более солидные инвестиции и более значимых партнеров, ее капитализация увеличиться, а следовательно, подскочит и цена токенов и аналогов биткоина. Если ожидаемое событие произойдет, то с вероятностью до 95% сбудутся прогнозы аналитиков, которые предсказывают биткоину подорожание до 50-100 тысяч долларов за единицу. Предполагалось, что такой цены монета сможет достигнуть уже к концу текущего года, но все произошло с точностью до наоборот: BTC сейчас продолжает падать. И многие эксперты связывают это с действиями SEC, которая оттягивает утверждение решения по ETF.

Эпопея с SEC началась в середине этого года. 6 июня ведущая инвестиционная компания США — Van Eck Ass.Corp. и финансовая группа SolidX Management обратились в комиссию по ценным бумагам и биржам USA (именно так расшифровывается аббревиатура SEC) с прошением об открытии ETF для Bitcoin.

  • Предполагалось, что первые акции новой организации под названием VSBT будут выставлены на бирже опционов в Чикаго.
  • Однако этим планам не суждено было сбыться в ближайшем будущем, потому что заявку отклонили.
  • Свое решение SEC по биткоин ETF обосновало очень туманно, что вызвало волну критики и негативных откликов.
  • Под давлением общественности руководство комиссии было вынуждено пересмотреть свою позицию и заявить о том, что запрет по заявке будет снят.
  • Она будет рассматриваться снова и более длительное время, поскольку организации нужно получить доступ к дополнительным документам.

И далее началось мастерское оттягивание сроков. Причем, все это происходило в рамках закона, который позволяет подобного рода действия.

Сначала окончательной датой называлось 10 августа текущего года, затем — 30 сентября, далее речь шла про ноябрь. Теперь же комиссия обратилась к пункту 19 b(2) американского раздела о биржах, где говориться о возможности продления срока рассмотрения на 180 дней. То есть определиться организации придется к 29 декабря 2018 года, но есть еще одна лазейка в правовых актах, которая позволяет получить отсрочку еще на 60 дней. То есть самым крайним сроком, когда SEC разрешит ETF для биткоинов становится 27 февраля 2019 года. Будет ли в этот день заявлено о подтверждении заявки или ее снова отклонят, пока можно только гадать.

Читайте далее:

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...
Adblock detector